1.专注运动控制领域,公司业绩快速增长报告期内,公司营业收入同比增长10.33%,主要原因是公司以市场需求为导向,不断加大研发投入,推进产品升级,企业生产运营得以稳步推进;归属于上市公司股东的净利润同比下降14.17%,主要原因是管理费用率增加了14.03%。
   
2.机床市场更新换挡,公司业绩有望稳步增长目前,我国机床市场需求进入结构换挡升级期。市场需求向自动化、成套、客户化定制方向发展。特别是工业4.0与中国智造2025的助推,使得未来我国机床行业将呈现欣欣向荣的生长态势。
   
公司是国内运动控制行业的知名品牌企业,是国内少数几个同时掌握运动控制器CNC系统和伺服驱动器技术的公司。公司以“专业、专心、专注”为核心经营理念,除将运动控制系统产品做为核心、扩大竞争优势、扩大品类和品牌外,还不断提升公司产品品质,依靠自主创新,提高产品和公司的核心竞争力,推进各系列产品的研发和完善、拓展应用领域的广度和深度,将率先受益于制造业升级。
   
3.投资建议:预计公司17-19年净利润0.58亿、0.76亿、0.97亿元,对应EPS为1.02元、1.34元、1.70元,对应PE为49X、37X、29X。维持推荐评级。
   
4.风险提示:市场竞争加剧毛利率降低。